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金蟾捕鱼2:通胀表现以及货币信贷环境起着决定性作用

时间:2021/10/14 19:40:55  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:从历史经验来看,央行下调存款准备金率需要考虑很多因素,至少要满足以下条件:国内经济增长放缓压力持续加大,实体经济融资需求趋弱,货币信贷环境总体偏紧,通胀总体温和可控。其中,宏观经济、通胀表现以及货币信贷环境起着决定性作用。看一看宏观经济形势。从近期国内经济数据来看,外需表现强劲,但内需复苏步伐放缓。在三大投资子项中,基...

从历史经验来看,央行下调存款准备金率需要考虑很多因素,至少要满足以下条件:国内经济增长放缓压力持续加大,实体经济融资需求趋弱,货币信贷环境总体偏紧,通胀总体温和可控。其中,宏观经济、通胀表现以及货币信贷环境起着决定性作用。

看一看宏观经济形势。从近期国内经济数据来看,外需表现强劲,但内需复苏步伐放缓。在三大投资子项中,基础设施投资表现低迷,制造业投资仍在回升,产业复苏不平衡问题明显,但经济整体复苏态势仍在持续。此外,第三季度经济增长放缓主要受到极端天气、工业原材料价格上涨、关键零部件短缺、全球供应瓶颈等短期因素的影响。随着短期因素的减弱,经济复苏的动力将再次增强。

其次,看看通货膨胀的表现。最近,许多海外经济体都面临着供应瓶颈、材料短缺和能源价格上涨的压力。但8月份国内CPI同比上涨0.8%,处于“1”时代,价格表现温和。国内价格压力主要来自工业部门。8月,国内生产者价格指数(PPI)同比进一步达到9.5%,创历史新高。这主要是由于能源和工业原材料价格持续上涨,导致国内部分中下游企业经营成本快速上升,利润明显受到挤压。

第三,看看货币和信贷环境。8月份社会融资、新增信贷和广义货币(M2)同比增速均低于市场预期,但从两年期平均增速看,8月份广义货币(M2)同比增长9.7%左右,基本与两年期名义国内生产总值(GDP)平均增速持平,货币环境合理适度;从市场利率角度看,流动性保持了合理充裕的格局。总体而言,国内货币信贷环境并未过度收紧。过去两个月,新增信贷和社会融资放缓,主要是由于短期因素。在短期因素减弱和经济活动回升的情况下,企业对经济前景仍持乐观态度。


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